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在挑战高通税之路上，运营商曾获得过部分成功。高通作为CDMA（一种无线标准）的首个商用者和核心掌控者，在3G时代疯狂捞金。从3G到4G时代切换时，高通推出基于CDMA的UMB标准，受尽高通专利费折磨的运营商拒绝支持。高通在2008年只能转而支持另一种4G标准LTE。两者对比，高通独占UMB的专利，LTE专利则由多家企业共同持有。在数千个全球4G标准必要专利当中，高通仅占655件。

贵金属方面，民生银行汤湘滨研报分析黄金走势，判断更上一层楼。报告分析，一方面，随着美元流动性转向宽松，国际通胀预期有望上升、实际利率有望继续下行，美元指数将震荡走弱，美元流动性宽松将继续支撑金价上涨。另一方面，不确定性事件的频发仍将刺激避险情绪反复出现。由于当前国际风险事件有长期化的趋势（全球争端加剧、债务规模仍在增长以及负利率程度加剧），避险情绪或需求的反复出现有望继续支撑国际金价长期上涨。

寻找市场最主要确定性机会在重大利好的刺激下，A股市场迎来久违的普涨，那么市场后期的确定性机会在哪里呢？北京星石投资认为，产业升级是坚定不移的长期方向，而其发力路径将转向“市场化”，通过资本市场等市场化手段支持产业升级，将是确定的长期方向。因此，补短板、坚定不移地实施产业升级，是未来具备确定性的发展方向，这样的价值成长股可能率先产生于具备技术领先地位或者能够充分享受当前人才红利的行业中，如先进制造、医药等。随着未来经济企稳、资本市场制度红利进一步释放，优质的价值成长股将越来越多。

“权健事件”爆发后，失去注资方的球队在赛季开始前便蒙上了一层阴影。紧接着，外援爆发“离队潮”，“大腿”帕托甚至自掏200万欧元为自己“赎身”，而后因成绩不佳，球队一年三次换帅。队长张鹭因醉驾被刑拘，又一次为天海雪上加霜，在被阴霾笼罩一整个赛季之后，天津天海在最后时刻终于艰难保级。

换句话说，政府补助达到了主营净利润的6倍，成为了最大的利润贡献。历来，科大讯飞获得了不少的政府补助。五年间，科大讯飞累计获得政府补助4.98亿元，占累计净利润的24.88%。近1/4的税后净利润来自于政府补助。2018年前三季度更甚，政府补助已经反客为主，成为了公司净利润的最大贡献。

但银行负债端的粘性使得整体利率水平的下行可能仍是缓慢的，息差仍处于持续的压缩当中。而息差的持续收缩，最终会导致风险和利润的权衡的临界点到来。即没有足够的息差保护，风险资产其实并不值得去冒险，息差的这种持续收缩，可能导致光有一个挤压和出清风险的过程，导致风险偏好进一步回落，才会出现货币政策的加速放松以及无风险利率的加速下降，因此2020年的债市的更大机会可能出现在下半年。