
我们认为,化解民企融资“贵”的宏观政策关键在于树立长远预期,实质重于形式:第一,要压低银行的风险溢价,需大力推进完善民企信用体系建设,建立良性的信用担保机制,避免“互联”、“互保”等问题可能带来的系统性金融风险,进而降低融资成本;第二,借助资本市场新一轮改革开放的契机,简化审批流程,可以畅通民营企业、中小企业、新经济企业的直接融资渠道,推动经济转向高质量发展;第三,鼓励金融创新,借助金融科技、监管科技等先进手段不断完善相关金融产品,有助于为民营企业提供便捷、高效、低交易成本的金融服务。制图/蒋皓明
根据Wind统计,截至6月30日,2018年上半年赴港上市的中资公司里,有13家公司上市首日就跌破发行价,占比高达68.42%。对于市场上关于港交所发入场券过多投资者没保证的声音,李小加表示,我从来不想找多少家公司上市,也没追求数量的动力。交易方式是你愿意来就来,来了也是一视同仁。能不能把门坎弄高?想雪中送炭就不能把门坎弄高,不保证进了门槛的风险可控。监管者不可能说哪个公司好哪个不好,不能说哪个行业哪个不太好。
何代欣:推进地方政府专项债券发行是当前实施积极财政政策的重要组成部分。第一,扩大投资是积极财政政策的体现。现有基础设施投资建设模式虽然有不少可以改进的方面,但是很多工程确实在发挥着利国利民的作用。扩大这些领域的投资是财政活动的主攻方向,也是当前稳定经济运行的一项重要部署。第二,专项债券有工程作保本身体现了一定的可投资价值。大多数公共基础设施都有很强的正外部性。有的正外部性还能有现金流,比如一些高速公路、市政基础设施等。专项债券能够通过经营所得,还本付息,具有现实可行性。第三,地方项目投资发展形式是积极财政政策的新探索。过往积极财政政策的发债都是中央作为最终债务人。即使一部分资金需要下到地方,也是通过转贷地方债的方式进行。这次地方专项债是真正意义上,地方政府作为项目融资主体,面向市场融资的行为。这将进一步推动地方政府借贷行为的规范化。
随着融创在房地产开发业务跻身行业五强之后,集团对于发展远景开始了更长远的思考,并升级了集团战略为“中国家庭美好生活整合服务商”。目前,融创四大战略板块全新布局已基本成型,包括绝对核心主业融创地产和融创服务、融创文旅以及聚焦内容环节、布局文化行业全产业链的融创文化。其中地产业务2019全年将有超过400个项目进行销售,预计总可售资源超过7800亿元。
“温比亚”之后,寿光进行了大面积的水利整修。此次“利奇马”登陆前,寿光也对大棚进行了防范布置。8月10日,寿光市发出《致广大群众的一封信》:请大棚易涝区的种植户,在暴雨来临前整修排水沟渠,清除堵塞排水的杂草、垃圾等,确保排水畅通;并积极关注气象信息,暴雨来临时及时关闭通风口,做好加固工作;如遇雨水进棚或地下水位过高棚内溢水,应立即封堵进水位置,迅速将积水排至棚间管网以及附近排水沟。排水时现场不能离人,以防发生意外。
而除此之外,中国的民企融资之“贵”还有别样的注脚,其关键在于供给侧的中介成本。中国社科院学部委员余永定曾从一个简明的可贷资金供需框架出发,对中国企业融资成本问题进行了有代表性的分析,并给出了可贷资金供给曲线的七个原因。其中,大多数原因都与中介成本直接相关,比如商业银行垄断地位导致加成率过高,银行避险偏好提升风险溢价,贷存比指标增加交易成本,直接融资渠道不畅强化中介作用,甚至需求端的融资“难”和特定主体利率弹性低也导致中介成本难以抑制。数据表明,中国金融供给侧资源配置效率不高事实上足以影响到不同类型实体企业的竞争力。在与中国产业结构有一定相似性的经济体中,我们可以选取韩国为例加以说明。