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票据市场业务量稳步增长中国证券报：如何看待当前票据市场发展现状，票交所的成立给票据市场带来了怎样的改变？尤其是对整个金融市场的稳定起到怎样的作用？宋汉光：近年来，票据市场运行总体平稳，业务量稳步增长。2018年，全国使用票据的企业超过200万家，其中逾三分之二为中小微企业，同期非金融企业债券发行家数仅为1886家；各类型企业累计签发票据18.27万亿元，是同期非金融企业债券发行量的近3倍；企业签发票据平均面额为87.96万元，同期非金融企业债券平均发行规模为10.7亿元。2019年1月1日至9月30日，票据承兑金额为15.01万亿元，同比增长14.41%；贴现金额9.34万亿元，同比增长33.79%；交易金额39.73万亿元，同比增长25.27%。票据贴现加权平均利率为3.31%，比上年底一般贷款加权平均利率低260个基点，中小型企业签发的银行承兑汇票占67.02%，集中在制造、批发和零售业。

从历史上看，人民币持续升值与轮胎出口成反比关系，当前人民币持续升值，我们认为这一趋势3月仍有可能延续，对轮胎出口形成阻力。理由是：1）美联储持续放出鸽派信号；2）中国外交部日前表示“不会搞竞争性货币贬值，也不会将汇率作为工具来应对贸易争端”，对人民币汇率形成支撑。

上轮从5.25%降到0.5%公开资料显示，美联储上一轮降息从2007年9月18日开始，当时为了抵御次贷危机引发的全球金融危机，美联储当天降息50个基点。此轮降息周期一共经历了12次降息，从2007年9月18日一直持续到2008年12月16日，利率从5.25%被降到0.50%——直至美联储将利率降到接近零的水平（ZIRP）。

华辰精密回复《华夏时报》记者采访称，机床行业普遍存在存货规模较大的特点，主要与机床设备单价高、加工周期较长的行业特征有关。公司存货主要由原材料、在产品、发出商品等构成。公司已采取了谨慎的资产减值准备计提政策，稳健、合理，足额计提了各项资产的减值准备。

主业产品利润堪忧资料显示，华辰精密主营业务为全自动数控轧辊磨床的研发、生产和销售。报告期内，华辰精密实现营收分别为2.02亿元、2.03亿元、2.51亿元和1.49亿元，同期净利润分别为6082.96万元、4437.04万元、5423.35万元和4975.36万元。

（作者系长江商学院金融MBA项目副院长、教授）责任编辑：陈鑫原标题：上海票据交易所董事长宋汉光：推进建立票据市场风险监测预警体系记者：彭扬票据市场作为我国重要的金融基础设施，在提升金融市场流动性、缓解中小微企业融资难融资贵、发挥货币政策工具功能上起到重要作用。